政府增信助中小企業(yè)信托發(fā)行熱賣
來源： 時(shí)間：2009-11-30
建信信托(原興泰信托)今年發(fā)行的第五只中小企業(yè)信托產(chǎn)品“濱湖—春曉”二期(Ⅲ)”日前成立。而在近期信托發(fā)行市場(chǎng)上，山西信托業(yè)則推出了其“山西省中小企業(yè)發(fā)展基金信托”系列中的第7期產(chǎn)品。悄然間，以建信信托、山西信托為首的部分信托公司已將中小企業(yè)融資產(chǎn)品視為其重要業(yè)務(wù)拓展領(lǐng)域。
產(chǎn)品熱賣
事實(shí)上，從今年以來的統(tǒng)計(jì)數(shù)字看，中小企業(yè)信托產(chǎn)品數(shù)量和參與發(fā)行中小企業(yè)信托產(chǎn)品的信托公司正不斷增加。
據(jù)百瑞信托此前的統(tǒng)計(jì)，前三季度發(fā)行的信托產(chǎn)品中，一季度發(fā)行的中小企業(yè)信托產(chǎn)品為2只，二季度5只，三季度6只，參與的信托公司增至7家，總規(guī)模達(dá)到8.82億元。
而截至昨日，據(jù)記者不完全計(jì)算，10月份以來市場(chǎng)上新發(fā)行的中小企業(yè)信托就達(dá)到了7只，總規(guī)模超過4億元。
從單只資金規(guī)模上看，目前市場(chǎng)上已發(fā)行中小企業(yè)信托產(chǎn)品規(guī)模普遍介于5000萬到1億之間。由中信信托發(fā)行的，規(guī)模最大的“信逸一號(hào)中小企業(yè)發(fā)展信托佳話”資金量也不過3億。與目前市場(chǎng)同樣火爆的房地產(chǎn)信托動(dòng)輒數(shù)十億的規(guī)模相比，差距較大。
對(duì)此，中投信托業(yè)務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，這不是市場(chǎng)容量不足問題，更多可能是信托公司考慮到后期風(fēng)控難度，而有意識(shí)避免將盤子做得太大。中投信托2008年發(fā)行的“西湖區(qū)企業(yè)成長引導(dǎo)基金‘小企業(yè)集合信托債權(quán)基金’”被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是國內(nèi)首只中小企業(yè)信托產(chǎn)品。
地方政府之手
原重慶國際信托副總裁、信托專家孫飛接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，信托是中小企業(yè)融資的最好平臺(tái)，而從國外經(jīng)驗(yàn)看，中小企業(yè)信托產(chǎn)品高風(fēng)險(xiǎn)高收益，因而向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)。但據(jù)記者了解，目前國內(nèi)發(fā)行的中小企業(yè)信托產(chǎn)品中，地方政府往往會(huì)扮演著重要角色，同時(shí)也讓中小企業(yè)信托產(chǎn)品“雙高”形象隨之顛覆。
以11月18日發(fā)行的 “涌金池計(jì)劃” 為例，在首期7000萬元募集資金中，杭州上城區(qū)政府將認(rèn)購1000萬元，其余面向社會(huì)發(fā)行。而據(jù)中部某信托公司人士透露，在該公司發(fā)行的類似產(chǎn)品中，地方政府的承諾一般是“認(rèn)購三成”。
對(duì)于地方政府率先投資該類產(chǎn)品的做法，上述中部某信托公司人士認(rèn)為，作用在于，其一是給產(chǎn)品增信，其二是最終保證渠道和投資人的收益。
據(jù)介紹，在此類信托計(jì)劃中，率先投資的地方政府會(huì)放棄最后的投資收益，并將其讓渡給渠道和投資人；與此同時(shí)，在部分信托計(jì)劃中，地方政府還給予中小企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼作為貼息，以期將中小企業(yè)的貸款成本降到最低。
但在這種模式安排下，地方政府的強(qiáng)勢(shì)身影也會(huì)顯現(xiàn)在該類信托產(chǎn)品實(shí)務(wù)操作中。不少信托公司接受記者采訪都表示，其產(chǎn)品發(fā)放的標(biāo)準(zhǔn)是比照銀行貸款。但事實(shí)上，據(jù)記者了解，基于有地方政府的擔(dān)保，許多信托公司在選擇發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)上往往也會(huì)有所讓步。
另一方面，由于在設(shè)計(jì)原則上就是為貸款者降低成本考慮，所以目前市面上該類產(chǎn)品收益普遍較低，其收益一般在5%~5.8%之間。而記者從數(shù)家從事該業(yè)務(wù)的信托公司處獲悉，信托公司最終所能收取的費(fèi)用率也僅在1~2%左右。
中投信托業(yè)務(wù)部某負(fù)責(zé)人表示，在做該類信托時(shí)，信托公司會(huì)更注重社會(huì)效益。雖然此前曾因收益率較低而擔(dān)心市場(chǎng)的接受程度，但從發(fā)行的幾期產(chǎn)品情況看，市場(chǎng)空間還是相對(duì)較大的。
產(chǎn)品熱賣
事實(shí)上，從今年以來的統(tǒng)計(jì)數(shù)字看，中小企業(yè)信托產(chǎn)品數(shù)量和參與發(fā)行中小企業(yè)信托產(chǎn)品的信托公司正不斷增加。
據(jù)百瑞信托此前的統(tǒng)計(jì)，前三季度發(fā)行的信托產(chǎn)品中，一季度發(fā)行的中小企業(yè)信托產(chǎn)品為2只，二季度5只，三季度6只，參與的信托公司增至7家，總規(guī)模達(dá)到8.82億元。
而截至昨日，據(jù)記者不完全計(jì)算，10月份以來市場(chǎng)上新發(fā)行的中小企業(yè)信托就達(dá)到了7只，總規(guī)模超過4億元。
從單只資金規(guī)模上看，目前市場(chǎng)上已發(fā)行中小企業(yè)信托產(chǎn)品規(guī)模普遍介于5000萬到1億之間。由中信信托發(fā)行的，規(guī)模最大的“信逸一號(hào)中小企業(yè)發(fā)展信托佳話”資金量也不過3億。與目前市場(chǎng)同樣火爆的房地產(chǎn)信托動(dòng)輒數(shù)十億的規(guī)模相比，差距較大。
對(duì)此，中投信托業(yè)務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，這不是市場(chǎng)容量不足問題，更多可能是信托公司考慮到后期風(fēng)控難度，而有意識(shí)避免將盤子做得太大。中投信托2008年發(fā)行的“西湖區(qū)企業(yè)成長引導(dǎo)基金‘小企業(yè)集合信托債權(quán)基金’”被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是國內(nèi)首只中小企業(yè)信托產(chǎn)品。
地方政府之手
原重慶國際信托副總裁、信托專家孫飛接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，信托是中小企業(yè)融資的最好平臺(tái)，而從國外經(jīng)驗(yàn)看，中小企業(yè)信托產(chǎn)品高風(fēng)險(xiǎn)高收益，因而向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)。但據(jù)記者了解，目前國內(nèi)發(fā)行的中小企業(yè)信托產(chǎn)品中，地方政府往往會(huì)扮演著重要角色，同時(shí)也讓中小企業(yè)信托產(chǎn)品“雙高”形象隨之顛覆。
以11月18日發(fā)行的 “涌金池計(jì)劃” 為例，在首期7000萬元募集資金中，杭州上城區(qū)政府將認(rèn)購1000萬元，其余面向社會(huì)發(fā)行。而據(jù)中部某信托公司人士透露，在該公司發(fā)行的類似產(chǎn)品中，地方政府的承諾一般是“認(rèn)購三成”。
對(duì)于地方政府率先投資該類產(chǎn)品的做法，上述中部某信托公司人士認(rèn)為，作用在于，其一是給產(chǎn)品增信，其二是最終保證渠道和投資人的收益。
據(jù)介紹，在此類信托計(jì)劃中，率先投資的地方政府會(huì)放棄最后的投資收益，并將其讓渡給渠道和投資人；與此同時(shí)，在部分信托計(jì)劃中，地方政府還給予中小企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼作為貼息，以期將中小企業(yè)的貸款成本降到最低。
但在這種模式安排下，地方政府的強(qiáng)勢(shì)身影也會(huì)顯現(xiàn)在該類信托產(chǎn)品實(shí)務(wù)操作中。不少信托公司接受記者采訪都表示，其產(chǎn)品發(fā)放的標(biāo)準(zhǔn)是比照銀行貸款。但事實(shí)上，據(jù)記者了解，基于有地方政府的擔(dān)保，許多信托公司在選擇發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)上往往也會(huì)有所讓步。
另一方面，由于在設(shè)計(jì)原則上就是為貸款者降低成本考慮，所以目前市面上該類產(chǎn)品收益普遍較低，其收益一般在5%~5.8%之間。而記者從數(shù)家從事該業(yè)務(wù)的信托公司處獲悉，信托公司最終所能收取的費(fèi)用率也僅在1~2%左右。
中投信托業(yè)務(wù)部某負(fù)責(zé)人表示，在做該類信托時(shí)，信托公司會(huì)更注重社會(huì)效益。雖然此前曾因收益率較低而擔(dān)心市場(chǎng)的接受程度，但從發(fā)行的幾期產(chǎn)品情況看，市場(chǎng)空間還是相對(duì)較大的。
(hanb摘自證券時(shí)報(bào))